欧央行7月决议前瞻及欧元走势分析

欧元最近可谓“多灾多难”，原本从3月31日（1.170）起好端端的一波涨势，在碰到美联储利率决议后，开启了下行模式。截至7月7日，欧元从高点1.226大幅回落至1.178，几乎回吐4月初以来的全部涨势。好在7月8日的美联储会议纪要并没有掀起太大波澜，欧元得以“喘息”，从两个月低点1.178小幅攀升。

顺便吐槽一句，之前我还有2手欧美长线多单在里面，4月初进场的。美联储决议之前我先出了1手，留了1手，想着如果决议利空美元，那么可以扩大盈利。如果利多美元，怎么着也不会跌回原点吧？那正好补仓做多。结果。。。。还真就差不多跌回原点了。。。简直吐血。

自从美联储6月利率决议释放鹰派信息之后，市场对其他央行也充满了关注，毕竟作为“老大”的美联储都有缩紧货币政策的迹象，按照逻辑，其他“小弟”纷纷跟随的可能性还是挺大的。7月6日澳洲联储就率先宣布缩减购债规模，从此前的50亿澳元/周，降至40亿澳元/周。有了澳洲联储开头，估计市场想看看剩下的央行会不会“跟风”。特别是欧洲央行，毕竟欧元占美元权重比最大，对美元的影响也超过其他货币。而且在主流央行中，除开美联储之外，欧洲央行也更加具有代表性。

温馨提示，利率决议、大选期间若要进行交易，一定要关注这三点：MT4的报价更新速度、卡盘情况、点差扩大情况，这是体验平台实力的一个重要机会。我这边一直用得是富拓FXTM，没啥毛病，非常稳定，尤其在欧元品种交易商点差为零，爽！

还有，如果要用EA在大波动行情做上下挂单的突破策略，一定要选“市价成交的交易商，不要选“即时成交”，切记（记忆中福汇是“即时成交”，富拓FXTM是“市价成交”）。

欧银决议回顾

按照惯例，先从上一次决议中寻找欧洲央行的关注点：

1.欧洲央行预计将利率保持在目前或者更低水平，直至通胀前景收敛到足够接近或低于2%。

2.紧急抗疫购债计划（PEPP）将至少持续至2022年3月底。基于对融资状况和通胀前景的联合评估，欧洲央行预计PEPP下季度的净购买量将继续以明显高于第一个月的速度进行；同时确认在本季度将显著加快PEPP的购买速度。

3.将继续通过其再融资业务提供充足的流动性，以确保通胀以可持续的方式朝着其目标前进。

4.将根据市场状况灵活购买，以防止融资条件收紧，否则会与应对大流行对预计通胀路径的下行影响不一致。

重要的基本就是以上4点。这4点中，后面3点都与释放流动性有关，可以看出欧洲央行宽松态度不减。而不管是对利率，还是对PEPP，亦或者其他提供流动性的工具，都涉及了一个关键词---通胀。因此分析通胀的趋势，就可以对货币政策作出一个大概的判断。

通胀

为了应对疫情，欧洲央行实施了紧急抗疫购债计划（PEPP），还有欧盟的复苏基金。如此前所未有的财政和货币刺激措施引发了不少人的担忧，未来是否会出现更高通胀？是否会造成经济过热？

其实由于同比增长率的变化（即所谓的基数效应），欧元区通胀至少会在年底前保持高位。这一点没什么好说的，各国都是如此。然而，基数效应不是唯一的关键通胀因素。主要大宗商品和半导体的全球供应短缺导致生产者价格大幅上涨，这一点也在欧洲通胀中慢慢显现出来。

大幅印钞导致通胀飙升？

这是市场的主流观点。在我们印象中，一旦开启印钞，那通胀就得飙升。理论上来说，这是正确的。但考虑问题得从实际角度出发。与21世纪初一样，现阶段欧元区的M3增长依旧非常强劲，这是因为欧洲央行资产负债表的扩张。由于这种资产负债表扩张代表着对政府而非家庭的贷款，其通胀影响可能已得到控制。因此，虽然印钞会导致通胀上升，但却不会失控。换言之，现在通胀飙升的局面不是大幅印钞造成的。

简单点来说，印钞引发通胀，是建立在欧元区广义货币供应量（m3/m4）的基础上的。但这一次有所不同，欧元区的广义货币供应量已升至两位数的增长水平。

劳动力市场所带来的通胀

现阶段欧元区劳动力市场闲置产能带来的工资压力仍然较低。如果失业率达到疫情前的水平，并且没有休假的工人，那么劳动力市场所带来的通胀压力并不大。不过许多欧元区国家的休假计划将持续到2021年底，所有工人迅速重返工作岗位的可能性似乎很低。

虽然国外有工会来维护工人的权益（工资也在内）。但工会“龙头”德国金属工会同意在未来两年以极低的工资水平解决问题，以保住工作岗位。这意味着，在未来两年内，整个经济范围内的谈判工资可能会很低，因为其他工会历来都遵循德国金属工会的解决方案。因此，单位劳动力成本，也就是工资导致的通胀，预计在未来两年内将处于低位。

因此预计欧元区通胀整体是一个下降态势。但和美国一样，由于基数效应的存在，今年剩下之间内，通胀基本都将处于高位。

而在此之前，欧洲央行的责任是稳住或者控制住飙升的通胀，不让其脱离掌控。至于跟随美联储步伐，反正欧洲央行和美联储的货币政策背离也不是一次两次，不差这一次。

总结起来就是，下次欧洲央行决议时，缩减资产购买就别想了。会议声明跟上一次估计不会差太多。整体呈现鸽派。但由于市场有预期存在（想着偶走央行或许会跟风），估计欧洲央行会让市场失望，从而加大欧元的跌幅。

欧元走势

既然说了欧洲央行利率决议，那自然得说说欧元。毕竟欧洲央行不比美联储，对黄金、原油之类波幅较大的品种没那么大影响力。因此，在欧洲央行决议时，首选的还是欧元，毕竟直接影响。

从日线图中的均线双隧道指标来看（红线144、169EMA，蓝线288、338EMA），欧元的涨势依旧没有被破坏。不过需当心红线下穿蓝线形成死叉，这将是欧元的走势拐点。小范围来看的话，欧元现阶段整体处于下行通道内部，1.1643--1.1707为欧元强支撑，需重点关注，跌破此线欧元将开启新一轮下行趋势。 此外，从日线图中一目均衡表来看，欧元整体位于下降云下方，显示出目前处于跌势。虽然基准线（蓝线）与转折线均转头向下，但二者已经拉开较大距离，一旦基准线（蓝线）头部开始横向发展，欧元上行概率较大。

而指标DMI中，+DI位于10附近，-DI23.9，虽然+DI已经进入反弹区间，但考虑到±DI头部均朝下，欧元或将小幅下跌后才会开始上行。

整体来看，可以考虑等欧元小幅下跌之后，进场做多。

支撑：1.17686（短期支撑）、1.17070、1.16430

阻力：1.18950（短期阻力）、1.19872、1.21991

PS：上升过程中，重点关注1.19872，破此线意味着在短线将开启新一轮涨势，有冲击1.21911的希望，若破败，则可考虑先行离场；下跌过程中，重点关注1.16430，此线为欧元多空分水岭。

出于风险因素考虑，建议最好是等到决议公布之后，态度明朗了在做交易。不要觉得会错失机会，机会到处都是。退一步来说，到底是机会还是风险，还两说呢。做对了那才叫机会，做错了那就叫风险。喝汤总比啥都没有要强。交易总归得追求复利而不是暴利。