监管机构介绍第10期：全球外汇牌照监管——日本金融厅（FSA）

随着全球外汇市场蓬勃发展，交易商“是否正规”、“是否受监管”等问题层出不穷，黑平台卷钱跑路更是习以为常，如何选择安全正规的交易商？建议投资者可以先从了解监管机构开始。

本期介绍的监管机构，是日本的金融监管：日本金融厅（FSA）

日本的金融监管

外汇市场在日本是一个活跃的投资之地，而且是很多创新金融产品的“沃土”，像不受待见的二元期权、充满风险的数字货币等等，都曾在日本顺里发展起来。但这并不意味着日本对于金融监管的无底线。相反，他们会制定更加严格的、细致的要求要降低市场风险。

日本金融厅（Financial Services Agency，简称FSA）是日本主要的监管机构，日本的金融监管实行是混业监管，日本金融厅负责对银行业、证券业、保险业及非金融机构进行全面监管。因此，日本金融厅也是外汇保证金业务的主要监管部门，其监管措施主要包括定期检查、随时检查以及交易商每月末提供交易报告等形式。

在资金安全方面，不管是国外还是日本本国经纪商，都要求将实行资金第三方托管，即将客户资金进行隔离保管。客户的资金必须托管在信托银行，此外经纪商必须委托信托管理人对信托状况进行监视。万一客户所在经纪商破产的话，客户资金在信托银行会得到安全保管。之后的资金会通过信托管理人直接由信托银行返还给投资者。

在财务方面，日本要求申请经营金融期货交易业务的机构必须是股份公司或金融机构，自有资本应在 5,000 万日元以上。《金融期货交易法》规定银行以外的各金融期货机构必须上报资本充足率，不能低于120%。

场内交易市场（2005年5月，日本金融厅正式同意由东京交易所推出的外汇保证金业务，将外汇保证金交易引入场内交易市场），日本对在交易所进行外汇保证金交易的会员机构的资质要求是，资本金3亿日元以上、净资产20亿日元以上、资本充足率达200%以上，远远高于对从事一般金融交易的机构的资质要求。而且日本金融厅还规定，从事场内外衍生品交易的外汇经纪商必须持有本金4%以上的保证金存款，否则不可以进行外汇保证金业务。

此外，持牌经纪商还需要每月提供月末报告，报告的内容包括：自有资本比率状况、业务发展状况、客户资金分离保管情况、市场风险、上级交易商风险、交易风险、流动性风险。

在杠杆方面，日本监管政策也显得十分有远见，早在国际范围内大幅度降杠杆之前，日本在2010年的时候，就已经决定将杠杆上限限制为50倍，一年缓冲期以后，2011年日本FSA宣布进一步降低最高杠杆比例到25倍。2017年9月，日本还讨论进一步降低杠杆至1:10，遭到了本土从业人员的强烈反对，因而日本金融厅已结束了对这一问题的探讨，并决定维持目前的25倍杠杆水平不变。

独特的日本外汇市场

在日本，海外经纪商是不允许向日本民众推广其金融服务产品的，FSA也一直警告民众不要与国外经纪商进行交易，因为FSA无法处理本国国民与国外经纪商引发的任何法律纠纷。2016年4月，日本金融厅甚至宣布了禁止银行以及信用卡公司向日本以外的经纪商进行转账以避免国民在海外经纪商处交易。相对的，FSA也规定了禁止本国经纪商向非本国公民提供服务。

日本严格的监管条例和本国国民的保护政策，让日本外汇市场与其他市场截然不同，呈现出一种独特的封闭状态。

谨慎的日本国民

日本的外汇市场是非常活跃的，外汇保证金交易的参与程度非常高，日本国民当中对保证金有一定了解的比例高达80%，但是在监管的有意引导下，日本的国民并不相信海外经纪商，他们普遍认为海外经纪商“大多是骗局”，是“不可信的，不合规”的，这让海外经纪商在日本的发展举步维艰，却也让日本市场变得更加规范，更便于监管，从而降低了日本国民的投资风险，这大概也是为什么即使普通的日本家庭主妇也可以放心参与其中的原因之一。

此外，日本投资者更青睐简单的产品，多数经纪商只提供外汇货币对，而不提供差价合约。而且货币对数量非常少，一般是20-30种左右的常用或主要货币对，与国际上普遍提供上百种货币对和各种差价合约、ETF等金融产品的经纪商有所不同。

独特的交易软件

尽管MT4、MT5在外汇交易平台称王称霸，可日本始终却是它啃不下的“硬骨头”。相比于MT4平台，经纪商自主开发的交易平台更受欢迎，几乎每个经纪商都会自己开发平台，而且大部分都是在线交易平台。

但日本投资者更习惯同时在几个外汇平台进行交易，以规避由于系统原因所导致的风险，并且由于不同的经纪商的交易条件不同，选择多个经纪商有时更利于投资者。

“接地气”的宣传

由于监管限制，日本经纪商并不被允许赠金等激励政策，并且FSA要求IB代理必须获得FSA颁发的第二种金融商品交易业从业资格（保证金是第一种）才可以从事介绍客户的工作。所以，日本本土经纪商一般不采用IB代理。

此外，为了迎合日本投资者当中的主力军“渡边太太”们，很多本土经纪商会把食品、家用等作为营销的礼物，也会请一些人气明星做代言，相比于老套的送手机、送ipad，这样的营销方式更加新颖、人性化。

结尾

较为出名的AvaTrade爱华、FOREX嘉盛都是在FSA监管下开展日本外汇零售业务，FSA的严格、严谨也给广大投资者的交易添上了一份保障。所以在这儿也是建议投资者在开设交易商账户前，一定先了解交易商的监管状态，避免落入黑平台的虎口。

较对：找茬