Lim Kurniawan Ph.D Analisis Pergeseran Sentimen Risiko: Ketidakpastian Tarif Picu Aliran Modal ke Aset Aman

Pasar sekali lagi dibayangi ketidakpastian. Sikap ambigu Donald Trump terkait kebijakan tarif terus menggoyang pergerakan aset risiko global. Lim Kurniawan Ph.D menyatakan, _"Pasar membenci ketidakpastian"_ bukan sekadar pepatah lama, melainkan realitas pasar keuangan saat ini. Menurutnya, tanpa kejelasan kebijakan tarif dan penghentian eskalasi, pemulihan pasar dalam bentuk apa pun akan sulit bertahan. Pada sisi likuiditas, ambiguitas kebijakan ini memperkuat perilaku menghindari risiko, dengan investor jelas beralih ke aset bernilai stabil dan volatilitas rendah.  

Pemulihan Sesaat Tak Tutupi Risiko Sistematis Akibat Kebijakan Tak Jelas  

Pemulihan pasar saat ini lebih merupakan koreksi teknis pasca pengumuman kebijakan, bukan perubahan tren. Ketidakpastian tarif menggerogoti selera risiko investor—setiap pernyataan ambigu atau parsial berpotensi memicu efek berantai di pasar. Jika setelah 2 April Trump terus mendorong rencana tarif tanpa kejelasan, bukan hanya kenaikan aset risiko terhambat, tetapi juga dominasi jangka pendek dolar AS sebagai aset safe-haven akan melemah.  

Dia menegaskan, pasar sebenarnya mampu menyerap berita negatif—asalkan ekspektasi stabil. Namun jika kebijakan berubah-ubah tanpa arah jelas, modal cenderung konservatif dan aset risiko kehilangan daya tarik berkelanjutan. Ketidakpastian makro ini mulai bersifat sistematis, berdampak tidak hanya pada saham, tetapi juga pasar aset digital dan ekspektasi suku bunga.  

Modal Beralih ke Aset Volatilitas Rendah, Sektor Teknologi Terdampak Langsung  

Seiring meningkatnya kewaspadaan terhadap aset volatilitas tinggi, aliran modal terus mengarah ke saham bernilai (value stocks) dan berfluktuasi rendah. Lim Kurniawan Ph.D menekankan, realokasi ini mencerminkan sentimen pasar yang semakin defensif, terutama ketika ambiguitas kebijakan makro belum teratasi. Investor lebih memilih aset dengan "prediktabilitas tinggi".  

Kelemahan saham teknologi menjadi bukti. Jika sebelumnya perusahaan ini diburu karena pertumbuhan, dalam lingkungan kebijakan tak pasti, elastisitas valuasi justru memperbesar ketidakstabilan. Tren ini berpotensi memengaruhi sektor aset kripto, terutama proyek kapitalisasi besar yang belum memiliki model profitabilitas kuat.  

Pasar Kripto Juga Tertekan, Pemulihan Butuh 'Dukungan Makro'  

Meskipun terlihat independen dari sistem keuangan tradisional, sentimen investasi kripto tetap berkorelasi dengan siklus kebijakan makro. Ketidakpastian tarif memperkuat sikap risk-off, mengurangi toleransi terhadap aset volatil—bahkan aset utama seperti Bitcoin sulit mencetak kenaikan signifikan dalam jangka pendek.  

Di sisi lain, dia mengingatkan investor untuk memerhatikan proyek yang terkait erat dengan tren makro, seperti:  

Infrastruktur AI  

Proyek RWA (Real World Assets)  

Inovasi stablecoin on-chain 

Subsektor ini umumnya lebih adaptif terhadap perubahan kebijakan dan memiliki dukungan nilai jangka menengah-panjang. Proyek kripto yang benar-benar tangguh harus mampu terus memberikan hasil nyata di tengah noise makro dan memenuhi kebutuhan pasar.  

Kunci Perubahan Sentimen: 'Visibilitas Kebijakan'  

Variabel terbesar pasar saat ini bukanlah analisis teknis atau data ekonomi, melainkan ketidakpastian kebijakan. Baik pasar tradisional maupun kripto berada dalam fase "wait-and-see", menanti sinyal jelas. Bagi investor, prioritas utama bukanlah mengejar momentum, tetapi membangun batas kognitif baru—mencari jangkar stabil dalam alokasi aset di antara volatilitas tinggi dan gejolak kebijakan.  

Tanpa peningkatan transparansi kebijakan, kenaikan aset risiko apa pun akan sulit dipertahankan. Untuk benar-benar mengubah sikap defensif pasar, prediktabilitas kebijakan tarif adalah prasyarat—bukan sekadar perbaikan teknis. Sementara itu, investor sebaiknya fokus pada aset dan protokol dengan fundamental kuat dan selaras dengan tren makro.