【早盘】避险主导行情 黄金上不言顶

黄金方面：

上周黄金不断刷新历史新高，年初至今最大涨幅已经超过24%，成为最炙手可热的投资品种。近期黄金的走势完全被避险情绪主导，特朗普以及关税政策成为催化剂。

特朗普主导的关税战可能会颠覆当前的世界政治经济格局，全球化已经开始开倒车，特别是特朗普在政策上的反复不定，美国的公信力大幅下降，抛售美元和美债就是市场的回应，这种破坏目前来看是难以修复的。

智昇研究市场策略师鹏程认为，关税不仅会导致美国的衰退，还会使得美国内部更加撕裂，加剧党派、阶层之间的矛盾，以及联邦与各州之间的分裂，甚至美国霸权可能也会因此终结。

技术面：黄金日线四连阳，上升动能强劲，但乖离率过大，有修复的可能。

1小时周期上升浪形完整，日内可能先下后上。短线可关注下方3195美元一线的支撑。

黄金小时图

原油方面：

上周国际油价在创下近四年新低后，下跌速度明显放缓，但上涨动能也不够强劲，基本面也不支持油价大幅上行，所以目前的上涨大概率只是技术性反弹。

全球贸易紧张局势升级，对市场情绪产生了负面影响，并拖累了油价，全球最大的两个经济体之间的长期争端可能会减少全球贸易量，扰乱已有的贸易路线，从而对全球经济增长产生负面影响，并降低对原油的需求。

美国能源信息署下调了全球经济增长预期，并警告关税可能会对油价产生重大影响。该机构还下调了今年和明年美国及全球的石油需求预测。市场悲观情绪已经形成，最近的美伊谈判也并未对油价形成有效支撑。

技术面：原油日线收小阳线，反弹形态形成，但距离上方压力位较近。1小时周期价格上破关键压力位，低点上移，形成上升中继形态。日内大概率以震荡为主，短线可关注下方59.50美元一线的支撑。

原油小时图

铜方面：铜日线三连阳，价格站上长期均线。1小时周期低点上移，形成上升中继形态。日内可关注下方4.40美元一线的支撑。

日经225方面：日线连收阳线，但上涨动能一般。1小时周期上升结构有完成的可能，日内可能以回落调整为主。短线可关注下方32170一线的支撑。