《广场协议》是如何推动日本人口结构发生了变化？【银发时代3.3】

张静静《银发时代的宏观研究新方向》新课上线，欢迎加入

本期内容

上节内容【银发时代3.2】中，我们一起讨论了《广场协议》的代价，本节继续深入，重点讨论《广场协议》对日本资产价格及人口结构的变化。

我们首先来看一下日本资产价格的数据。1980-1989年日本的实际房价（剔除通胀后）按日元计价的涨幅为65%，但如果以美元计价，1980-1995年日本的实际房价涨幅达到了306.2%！这一数字是否会令你感到震惊？会使得投资者们对于日本资产的配置决策产生哪些变化？

总而言之，广场协议后，由于日元的大幅升值，大量热钱涌入日本，推高了房地产和股市价格，形成了巨大的泡沫。

除了资产价格，本节我们还会聊到人口结构的变化。为了本次见闻大师课，我特别做了一组数据对比：日本30-34岁人口数量与30年前0-4岁人口数量的匹配度。

听起来可能有些拗口，具体是什么意思呢？我们又能得到怎样的结论？

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