EUR/GBP Diprakirakan akan Melanjutkan Tren Menurun karena Prospek Eropa Lebih Suram daripada Inggris

• EUR/GBP berada dalam tren menurun dan berada di terendah dua setengah tahun, namun, fundamental tidak mendukung pembalikan arah.
• Perekonomian Zona Euro diprakirakan akan semakin terpukul oleh tarif perdagangan AS di tengah pertumbuhan yang sudah lemah.
• Ketidakstabilan politik Jerman dan ketahanan GBP terhadap risiko geopolitik merupakan faktor lebih lanjut yang membebani pasangan mata uang ini.

EUR/GBP diperdagangkan datar pada hari Selasa saat pasangan mata uang ini mulai bangkit setelah turun selama lima hari berturut-turut. Pasangan mata uang ini diperdagangkan di terendah lebih dari dua setengah tahun di 0,8280-an, didorong oleh gabungan pelemahan Euro (EUR) dan ketahanan Poundsterling (GBP). Pasangan mata uang ini berada dalam tren menurun di semua grafik waktu utama.

Grafik Mingguan EUR/GBP

Euro melemah karena kombinasi kekhawatiran bahwa pengenaan tarif oleh AS akan merusak pertumbuhan yang sudah lemah, dan ketidakpastian politik di Jerman. Hal ini tercermin dari data sentimen ZEW yang lebih rendah untuk Kawasan Euro dan Jerman yang dirilis pada hari Selasa.

Para ekonom di Nomura memprakirakan Produk Domestik Bruto (PDB) Zona Euro akan turun "minimal 0,3 persen secara kumulatif selama 2025-26" sebagai akibat dari tarif perdagangan AS yang diberlakukan oleh pemerintahan Trump.

Suku bunga di Inggris diprakirakan akan tetap lebih tinggi daripada di Zona Euro karena prospek pertumbuhan di Inggris tetap positif dibandingkan dengan Zona Euro. Suku bunga yang relatif lebih tinggi akan mendukung Pound dibandingkan dengan Euro, sehingga berpotensi mendorong EUR/GBP lebih rendah.

"Krisis politik di Jerman, kebijakan suku bunga ECB yang dovish dibandingkan The Fed dan BoE, dan ancaman tarif ekspor UE ke AS (€500 milyar per tahun, atau 2,5% dari nilai PDB) dikombinasikan menjadi latar belakang yang suram (pada Euro) hingga akhir tahun," kata Kenneth Broux, Ahli Strategi Senior di Societe Generale, "... kami tidak dapat melihat adanya kenaikan yang berkelanjutan hingga setelah mosi percaya dan pemilihan sela di Jerman," tambahnya.

Pound lebih tahan terhadap guncangan geopolitik dibandingkan dengan Euro, menurut para analis di Goldman Sachs. GBP juga lebih selaras dengan risk-on dan memiliki "beta positif terhadap risiko global", tambah bank. Jika ekuitas AS terus menguat sebagai hasil dari prospek pemerintahan baru di Washington, hal ini akan semakin mendukung Sterling.

Bank of England (BoE) kemungkinan tidak akan menurunkan suku bunga di bulan Desember, yang membuatnya berbeda di antara bank-bank sentral utama, termasuk European Central Bank (ECB).

Ini kemungkinan akan mendukung GBP karena suku bunga yang relatif tinggi menarik lebih banyak arus masuk modal asing.

Suku bunga bank BoE sudah cukup tinggi di 4,75% dibandingkan dengan suku bunga operasi refinancing utama ECB di 3,40%, mengindikasikan biasnya ke bawah secara keseluruhan pada EUR/GBP.