Yen Jepang Tetap Kuat Dekat Tertinggi Multi-Bulan terhadap USD yang Secara Umum Melemah

• Yen Jepang terus didorong oleh meningkatnya taruhan untuk lebih banyak kenaikan suku bunga BoJ.
• Kekhawatiran terhadap tarif perdagangan dan sentimen risk-off tampaknya semakin mendukung permintaan untuk JPY sebagai safe-haven. 
• Ekspektasi untuk pelonggaran kebijakan lebih lanjut oleh The Fed membebani USD dan pasangan mata uang USD/JPY.

Yen Jepang (JPY) tetap menguat terhadap Dolar AS (USD) yang secara umum lebih lemah dan membuat pasangan mata uang USD/JPY tetap dekat dengan level terendahnya sejak awal Oktober yang disentuh pada hari Kamis. Spekulasi terus-menerus bahwa Bank of Japan (BoJ) akan melanjutkan kenaikan suku bunga telah menyebabkan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) meningkat. Penyempitan selisih suku bunga antara Jepang dan negara lain terus bertindak sebagai pendorong bagi JPY yang memiliki imbal hasil lebih rendah. 

Sementara itu, ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan Presiden AS Donald Trump dan dampaknya terhadap pertumbuhan ekonomi global terus membebani sentimen investor. Hal ini terlihat dari nada yang lebih lemah di sekitar pasar ekuitas dan ternyata menjadi faktor lain yang mendukung JPY sebagai safe-haven. Namun, para penjual USD tampaknya enggan untuk memasang taruhan baru dan memilih untuk menunggu rilis laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS, yang pada gilirannya membatasi pelemahan pasangan mata uang USD/JPY. 

Yen Jepang tetap Didukung dengan Baik oleh Ekspektasi atas Sikap Hawkish BOJ dan Meningkatnya Ketegangan Perdagangan

• Wakil Gubernur Bank of Japan, Shinichi Uchida, mengatakan awal pekan ini bahwa bank sentral kemungkinan akan menaikkan suku bunga dengan kecepatan yang sejalan dengan pandangan dominan di kalangan pasar keuangan dan ekonom.
• Selain itu, aksi jual global di obligasi berkontribusi pada kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 10 tahun, ke level tertinggi sejak Juni 2009, dan terus mendukung Yen Jepang. 
• Para investor tetap absen dan menunggu kejelasan lebih lanjut tentang kebijakan perdagangan Presiden AS Donald Trump, terutama setelah perubahan arah lainnya terkait tarif yang baru-baru ini diberlakukan pada Meksiko dan Kanada. 
• Trump pada hari Kamis mengecualikan barang dari Kanada dan Meksiko yang mematuhi Perjanjian AS-Meksiko-Kanada selama sebulan dari tarif 25% yang tajam yang ia terapkan lebih awal minggu ini. 
• Sementara itu, kekhawatiran bahwa tarif perdagangan Trump dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi AS dalam jangka panjang terus memicu spekulasi bahwa Federal Reserve akan melanjutkan pemotongan suku bunga sesegera mungkin pada bulan Mei.
• Presiden The Fed Philadelphia, Patrick Harker, mengatakan bahwa masalah mungkin sedang muncul untuk ekonomi AS yang dalam kondisi baik tetapi menunjukkan tanda-tanda stres di sektor konsumen dan risiko terhadap prospek inflasi.
• Hal ini, dalam skala yang lebih besar, menutupi data yang menunjukkan bahwa Klaim Tunjangan Pengangguran Awal AS turun lebih dari yang diharapkan, menjadi 221 ribu selama minggu yang berakhir 1 Maret dan menyeret Dolar AS ke level terendah dalam beberapa bulan. 
• Presiden The Fed Atlanta, Raphael Bostic, mencatat bahwa ekonomi AS berada dalam keadaan yang luar biasa tidak stabil dan sulit untuk mengetahui di mana posisi akhir dari semua ini. Bank sentral perlu memperhatikan setiap perubahan yang mempengaruhi harga dan ketenagakerjaan.
• Anggota Dewan Gubernur, The Fed, Christopher Waller, mengatakan bahwa ia sangat menentang pemotongan suku bunga pada pertemuan Maret, meskipun ia memprakirakan pemotongan di kemudian hari tahun ini tetap pada jalurnya jika tekanan inflasi terus mereda.
• Para investor saat ini melihat peluang yang sangat kecil untuk pemotongan suku bunga pada bulan Maret, tetap terpecah mengenai pertemuan bulan Mei, dan memprakirakan pemotongan suku bunga pada pertemuan FOMC bulan Juni. The Fed diprakirakan akan menurunkan biaya pinjaman lagi pada bulan September.
• Para pedagang sekarang menantikan rilis laporan Nonfarm Payrolls (NFP) AS, yang diprakirakan akan menunjukkan bahwa di bulan Februari ekonomi menambah 160 ribu lapangan pekerjaan baru dan Tingkat Pengangguran tetap stabil di 4%. 

USD/JPY Mungkin akan Konsolidasi sebelum Langkah Selanjutnya ke Bawah; Potensi Bearish tetap Utuh

Dari perspektif teknis, penembusan minggu ini di bawah support horizontal 148,70-148,65 dipandang sebagai pemicu kunci bagi para pedagang bearish. Meskipun demikian, Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian telah bergerak mendekati batas jenuh jual dan perlu diwaspadai. Oleh karena itu, akan lebih bijaksana untuk menunggu konsolidasi jangka pendek atau pemantulan moderat sebelum mengambil posisi untuk kelanjutan tren turun pasangan mata uang USD/JPY yang telah berlangsung selama dua bulan.

Sementara itu, titik tembus support yang disebutkan sebelumnya, di sekitar area 148,65-148,70, dapat membatasi setiap upaya pemulihan. Level ini diikuti oleh level angka bulat 149,00, di atasnya pergerakan short-covering berpotensi mengangkat pasangan mata uang USD/JPY menuju level psikologis 150,00. Momentum dapat meluas menuju rintangan perantara 150,60 dalam perjalanan menuju level 151,00, meskipun kemungkinan akan tetap terbatas di dekat area 151,30, atau puncak bulanan.

Di sisi lain, level terendah multi-bulan, di sekitar area 147,30 yang disentuh pada hari Kamis, kini tampaknya berfungsi sebagai support terdekat sebelum level 147,00. Beberapa aksi jual lebih lanjut dapat mengekspos support relevan berikutnya di dekat area 146,40 sebelum pasangan mata uang USD/JPY akhirnya turun ke level angka bulat 146,00 dalam perjalanan menuju zona 145,60-145,50 dan level psikologis 145,00.