- Ngân hàng trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ giữ lãi suất ở mức 0,50% vào thứ Tư.
- Sự chú ý sẽ tập trung vào những gợi ý của BoJ về thời điểm và phạm vi của các đợt tăng lãi suất trong tương lai.
- Đồng yên Nhật dự kiến sẽ biến động mạnh do các thông báo chính sách của BoJ.
Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) đang trên đà giữ lãi suất ngắn hạn ổn định ở mức 0,50% sau cuộc xem xét chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày vào tháng 3 vào thứ Tư.
Bất kỳ tín hiệu nào về thời điểm và phạm vi của các đợt tăng lãi suất trong tương lai từ BoJ sẽ có khả năng tạo ra sự biến động mạnh xung quanh đồng yên Nhật (JPY).
Những gì mong đợi từ quyết định lãi suất của BoJ?
BoJ được kỳ vọng sẽ tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất trong tháng này sau khi nâng lãi suất chính sách lên 0,50%, mức cao nhất trong 17 năm, từ 0,25% vào tháng 1 với quan điểm rằng Nhật Bản đang tiến gần đến việc đạt được mục tiêu lạm phát 2%.
Ngay trước cuộc họp chính sách tháng 1 của BoJ, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã trở lại Nhà Trắng và tiếp tục với các mức thuế đề xuất đối với Trung Quốc, Canada và Mexico. Chính sách bảo hộ của Trump đã kích hoạt một cuộc chiến thuế quan toàn cầu, khiến các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan.
Mặc dù áp lực lạm phát gia tăng toàn cầu do thuế quan của Trump có thể là một điều tốt cho các nhà diều hâu của BoJ, nhưng các nhà hoạch định chính sách vẫn thận trọng về triển vọng kinh tế Nhật Bản sau khi Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cuối cùng tăng 0,6% theo quý trong quý 4 năm 2024, tốc độ chậm hơn so với mức tăng 0,7% được báo cáo ban đầu.
Malgré lo ngại về cuộc chiến thương mại leo thang và sự chậm lại của nền kinh tế, Thống đốc BoJ Kazuo Ueda và các đồng nghiệp của ông tiếp tục gợi ý về các đợt tăng lãi suất trong tương lai nếu lạm phát di chuyển bền vững về phía mục tiêu 2%.
"Lãi suất dài hạn di chuyển dựa trên nhiều yếu tố. Nhưng yếu tố quyết định lớn nhất là dự báo của thị trường về triển vọng lãi suất chính sách ngắn hạn của chúng tôi," Ueda nói với quốc hội vào ngày 12 tháng 3, nhấn mạnh quyết tâm của Ngân hàng trong việc tiếp tục tăng lãi suất ngắn hạn.
Narrative này dường như được hỗ trợ bởi lạm phát của Nhật Bản vẫn ở mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2023. Chỉ số giá tiêu dùng quốc gia (CPI) hàng năm đã tăng 4% trong tháng 1 so với mức 3,6% của tháng 12. Tỷ lệ lạm phát "core-core", loại bỏ giá thực phẩm tươi sống và năng lượng và được BoJ theo dõi chặt chẽ, đã tăng nhẹ lên 2,5% trong cùng kỳ từ 2,4% của tháng trước.
Hơn nữa, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của nước này gần đây đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2008, dự đoán áp lực lạm phát cao hơn. Đồng thời, đồng yên Nhật (JPY) đã đạt mức cao nhất trong năm tháng so với đồng đô la Mỹ (USD).
Hơn nữa, chi tiêu hộ gia đình trung bình hàng tháng của Nhật Bản đã tăng 0,8% so với cùng kỳ năm trước (YoY) theo điều chỉnh lạm phát trong tháng 1, đánh dấu tháng tăng trưởng thứ hai liên tiếp.
Chi phí sinh hoạt cao hơn khiến việc xem xét kỹ lưỡng kết quả ban đầu của các cuộc đàm phán tiền lương mùa xuân (Shunto) được công bố vào thứ Sáu. Dữ liệu vòng đầu tiên của nhóm công đoàn lớn nhất Nhật Bản Rengo cho thấy mức tăng lương trung bình là 5,46% cho tài khóa 2025, so với yêu cầu tăng 6,09%. Tuy nhiên, kết quả này đã cao hơn mức tăng 5,28% của năm ngoái.
Các yếu tố này tiếp tục nâng cao kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất của ngân hàng trung ương Nhật Bản trong những tháng tới. Khảo sát mới nhất của Bloomberg về các nhà kinh tế cho thấy "tháng 7 vẫn là lựa chọn ưa thích cho đợt tăng lãi suất tiếp theo với 48% dự đoán sẽ có động thái vào thời điểm đó, giảm từ 56% trong khảo sát trước đó."
Các nhà phân tích tại BBH cho biết: "Cuộc họp của Ngân hàng trung ương Nhật Bản kéo dài hai ngày sẽ kết thúc vào thứ Tư với một sự giữ lãi suất được kỳ vọng rộng rãi. Ngân hàng vừa mới tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp trước đó vào tháng 1."
"Thống đốc BoJ Ueda đã cảnh báo rằng lộ trình chính sách sẽ được hướng dẫn bởi việc kiểm tra tác động của các đợt tăng lãi suất đã thực hiện, điều này phản đối việc tăng lãi suất liên tiếp. Thị trường hoán đổi đang định giá cho đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tiếp theo vào tháng 9," các nhà phân tích cho biết thêm.
Quyết định lãi suất của Ngân hàng trung ương Nhật Bản có thể ảnh hưởng đến USD/JPY như thế nào?
Nếu BoJ nhấn mạnh rằng họ sẽ vẫn phụ thuộc vào dữ liệu và quyết định theo từng cuộc họp, đồng yên Nhật có khả năng sẽ tiếp tục đà giảm gần đây so với đồng đô la Mỹ (USD), đẩy USD/JPY trở lại gần mức cao tháng 3 là 151,31.
Ngược lại, USD/JPY có thể giảm mạnh về phía 146,50 trong một đợt tăng giá mới của JPY nếu BoJ thảo luận về đợt tăng lãi suất tiếp theo sớm nhất vào tháng 5 do lo ngại về áp lực lạm phát từ việc tăng lương, sự gia tăng dai dẳng trong chi phí thực phẩm và tác động của cuộc chiến thương mại.
Trích dẫn một nguồn tin quen thuộc với suy nghĩ của BoJ, Reuters đã báo cáo vào tuần trước rằng "Nền kinh tế và sự phát triển giá cả của Nhật Bản dường như đang đi đúng hướng, nhưng các rủi ro từ nước ngoài đã gia tăng." "Sự không chắc chắn toàn cầu gia tăng là một mối quan ngại và có thể ảnh hưởng đến thời điểm tăng lãi suất của BoJ," nguồn tin cho biết, một quan điểm được hai nguồn tin khác đồng tình.
Tuy nhiên, bất kỳ phản ứng tức thì nào đối với các thông báo chính sách của BoJ có thể bị đảo ngược khi Thống đốc Ueda phát biểu tại cuộc họp báo sau cuộc họp chính sách vào lúc 6:30 GMT.
Từ góc độ kỹ thuật, Dhwani Mehta, nhà phân tích trưởng phiên châu Á tại FXStreet, lưu ý: "USD/JPY đang ở một ngã ba quan trọng, đối mặt với rủi ro hai chiều trước quyết định của BoJ. Cặp tiền này đã phục hồi lại đường trung bình động đơn giản (SMA) 21 ngày ở mức 149,14, nhưng chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày vẫn dưới 50 mặc dù có sự tăng trưởng gần đây."
"Một sự giữ lãi suất diều hâu của BoJ có thể hồi sinh xu hướng giảm của USD/JPY, nhắm đến mức thấp ngày 13 tháng 3 là 147,41. Mức hỗ trợ tiếp theo được nhìn thấy ở ngưỡng 147,00. Một sự phá vỡ bền vững dưới mức đó sẽ thách thức mức thấp nhất trong năm tháng là 146,54. Ngược lại, người mua cần sự chấp nhận trên mức 150,00 để mở rộng xu hướng tăng về phía mức cao tháng 3 là 151,31. Đường SMA 200 ngày ở mức 151,93 sẽ là một thử thách khó khăn sau đó," Dhwani bổ sung.
Chỉ báo kinh tế
Quyết định lãi suất của BoJ
Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) công bố quyết định lãi suất sau mỗi trong tám cuộc họp hàng năm theo lịch trình của Ngân hàng. Thông thường, nếu BoJ có quan điểm diều hâu về triển vọng lạm phát của nền kinh tế và tăng lãi suất thì điều này sẽ tăng giá cho đồng yên Nhật (JPY). Tương tự như vậy, nếu BoJ có quan điểm ôn hòa về nền kinh tế Nhật Bản và giữ nguyên lãi suất hoặc cắt giảm chúng, thì điều này thường sẽ giảm giá cho đồng JPY.
Đọc thêmLần phát hành tiếp theo: Th 4 thg 3 19, 2025 03:00
Tần số: Không thường xuyên
Đồng thuận: 0.5%
Trước đó: 0.5%
Nguồn: Bank of Japan
Các ngân hàng trung ương FAQs
Ngân hàng trung ương có nhiệm vụ chính là đảm bảo giá cả ổn định ở một quốc gia hoặc khu vực. Các nền kinh tế liên tục phải đối mặt với lạm phát hoặc giảm phát khi giá của một số hàng hóa và dịch vụ nhất định biến động. Giá cả tăng liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là lạm phát, giá cả giảm liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là giảm phát. Nhiệm vụ của ngân hàng trung ương là giữ cho nhu cầu phù hợp bằng cách điều chỉnh lãi suất chính sách của mình. Đối với các ngân hàng trung ương lớn nhất như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hoặc Ngân hàng trung ương Anh (BoE), nhiệm vụ là giữ lạm phát ở mức gần 2%.
Ngân hàng trung ương có một công cụ quan trọng để tăng hoặc giảm lạm phát, đó là điều chỉnh lãi suất chính sách chuẩn, thường được gọi là lãi suất. Vào những thời điểm được thông báo trước, ngân hàng trung ương sẽ ban hành một tuyên bố về lãi suất chính sách của mình và đưa ra lý do bổ sung về lý do tại sao họ vẫn giữ nguyên hoặc thay đổi (cắt giảm hoặc tăng lãi suất). Các ngân hàng địa phương sẽ điều chỉnh lãi suất tiết kiệm và cho vay của mình cho phù hợp, điều này sẽ khiến mọi người khó hoặc dễ kiếm tiền từ tiền tiết kiệm của mình hoặc các công ty khó vay vốn và đầu tư vào doanh nghiệp của mình. Khi ngân hàng trung ương tăng đáng kể lãi suất, điều này được gọi là thắt chặt tiền tệ. Khi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất chuẩn, điều này được gọi là nới lỏng tiền tệ.
Một ngân hàng trung ương thường độc lập về mặt chính trị. Các thành viên của hội đồng chính sách ngân hàng trung ương phải trải qua một loạt các hội đồng và phiên điều trần trước khi được bổ nhiệm vào một ghế trong hội đồng chính sách. Mỗi thành viên trong hội đồng đó thường có một niềm tin nhất định về cách ngân hàng trung ương nên kiểm soát lạm phát và chính sách tiền tệ tiếp theo. Các thành viên muốn có một chính sách tiền tệ rất lỏng lẻo, với lãi suất thấp và cho vay giá rẻ, để thúc đẩy nền kinh tế đáng kể trong khi vẫn hài lòng khi thấy lạm phát chỉ cao hơn 2% một chút, được gọi là 'bồ câu'. Các thành viên muốn thấy lãi suất cao hơn để thưởng cho tiền tiết kiệm và muốn duy trì lạm phát mọi lúc được gọi là 'diều hâu' và sẽ không nghỉ ngơi cho đến khi lạm phát ở mức hoặc thấp hơn một chút là 2%.
Thông thường, có một chủ tịch hoặc tổng thống điều hành mỗi cuộc họp, cần tạo ra sự đồng thuận giữa phe diều hâu hoặc phe bồ câu và có tiếng nói cuối cùng khi nào thì đưa ra quyết định bỏ phiếu để tránh tỷ lệ hòa 50-50 về việc có nên điều chỉnh chính sách hiện tại hay không. Chủ tịch sẽ có bài phát biểu thường có thể được theo dõi trực tiếp, trong đó lập trường và triển vọng tiền tệ hiện tại được truyền đạt. Một ngân hàng trung ương sẽ cố gắng thúc đẩy chính sách tiền tệ của mình mà không gây ra biến động mạnh về lãi suất, cổ phiếu hoặc tiền tệ của mình. Tất cả các thành viên của ngân hàng trung ương sẽ truyền đạt lập trường của mình tới thị trường trước sự kiện họp chính sách. Vài ngày trước khi cuộc họp chính sách diễn ra cho đến khi chính sách mới được truyền đạt, các thành viên bị cấm nói chuyện công khai. Đây được gọi là thời gian cấm phát biểu.
作者：Nhóm FXStreet，文章来源FXStreet，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。
风险提示：以上内容仅代表作者或嘉宾的观点，不代表 FOLLOWME 的任何观点及立场，且不代表 FOLLOWME 同意其说法或描述，也不构成任何投资建议。对于访问者根据 FOLLOWME 社区提供的信息所做出的一切行为，除非另有明确的书面承诺文件，否则本社区不承担任何形式的责任。
FOLLOWME 交易社区网址: followme.asia
加载失败()