Yen Jepang Tetap Kuat Dekat Puncak Multi-Bulan Terhadap USD yang Secara Umum Melemah

• Yen Jepang terus menarik aliran safe-haven di tengah meningkatnya perang dagang AS-Tiongkok.
• Ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda memberikan dorongan tambahan bagi JPY yang imbal hasilnya lebih rendah.
• Harapan bahwa Jepang mungkin mencapai kesepakatan perdagangan dengan AS berkontribusi pada nada permintaan di sekitar JPY.

Yen Jepang (JPY) menarik pembeli baru di awal minggu baru dan tetap dalam jarak menyentuh level tertingginya sejak akhir September 2024 yang dicapai terhadap Dolar AS (USD) yang secara umum lebih lemah pada hari Jumat lalu. Kekhawatiran tentang perang dagang AS-Tiongkok yang semakin cepat dan dampaknya terhadap ekonomi global terus mendukung aset safe-haven tradisional, termasuk JPY. Selain itu, harapan bahwa Jepang mungkin mencapai kesepakatan perdagangan dengan AS ternyata menjadi faktor lain yang memberikan dukungan kepada JPY.

Sementara itu, tanda-tanda inflasi yang meluas di Jepang membuka peluang untuk lebih banyak kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan (BoJ). Sebaliknya, para investor telah memperhitungkan kemungkinan pelonggaran kebijakan agresif oleh Federal Reserve (Fed) di tengah kekhawatiran bahwa perang dagang AS-Tiongkok yang meningkat akan menghambat pertumbuhan ekonomi AS. Hal ini akan mengakibatkan penyempitan lebih lanjut dari selisih suku bunga antara Jepang dan AS, yang menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi JPY yang imbal hasilnya lebih rendah adalah ke sisi atas.

Yen Jepang mendapatkan dukungan dari pelarian global menuju keamanan dan taruhan kenaikan suku bunga BoJ

• Tarif 84% Tiongkok pada barang-barang AS mulai berlaku pada hari Kamis, sementara Presiden AS Donald Trump menaikkan tarif pada impor Tiongkok menjadi 145% yang belum pernah terjadi sebelumnya. Perkembangan ini memicu kekhawatiran tentang potensi dampak ekonomi dari perang dagang yang meningkat antara dua ekonomi terbesar di dunia dan mendorong beberapa aliran safe-haven menuju Yen Jepang.
• Para investor tetap optimis tentang hasil positif dari pembicaraan perdagangan AS-Jepang. Faktanya, Trump mengatakan minggu lalu bahwa parameter yang ketat tetapi adil sedang ditetapkan untuk negosiasi. Menambah ini, Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan bahwa Jepang mungkin menjadi prioritas dalam negosiasi tarif, meningkatkan harapan untuk kemungkinan kesepakatan perdagangan AS-Jepang dan semakin mendukung JPY.
• Perdana Menteri Jepang (PM) Shigeru Ishiba memperingatkan pada hari Senin bahwa "tarif AS memiliki potensi untuk mengganggu tatanan ekonomi dunia." Secara terpisah, Menteri Keuangan Jepang Shunichi Kato mengatakan bahwa "AS dan Jepang memiliki pandangan bahwa volatilitas FX yang berlebihan tidak diinginkan." Selain itu, Menteri Ekonomi Jepang Ryosei Akazawa menyatakan bahwa "masalah FX akan ditangani antara Menteri Keuangan Kato dan Menteri Keuangan AS Scott Bessent."
• Sementara itu, laporan awal Bank of Japan yang dirilis pada hari Kamis lalu menunjukkan bahwa inflasi grosir tahunan meningkat menjadi 4,2% pada bulan Maret. Ini adalah tanda tekanan biaya yang persisten, yang, bersama dengan pertumbuhan upah yang kuat, seharusnya berkontribusi pada meningkatnya tekanan inflasi domestik dan memungkinkan BoJ untuk terus menaikkan suku bunga tahun ini.
• Sebaliknya, pembacaan terbaru dari Indeks Harga Konsumen AS menunjukkan bahwa inflasi melambat tajam pada bulan Maret. Ini terjadi di tengah melemahnya kepercayaan pada ekonomi AS dan seharusnya memungkinkan Federal Reserve untuk melanjutkan siklus pemangkasan suku bunganya. Selain itu, para pelaku pasar kini memperhitungkan kemungkinan pemangkasan suku bunga sebesar 90 basis poin pada akhir tahun ini.
• Ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda ternyata menjadi faktor lain yang menguntungkan JPY yang imbal hasilnya lebih rendah. Dolar AS, di sisi lain, terpuruk di dekat level terendahnya sejak April 2022 yang dicapai pada hari Jumat. Hal ini, pada gilirannya, menyeret pasangan mata uang USD/JPY kembali lebih dekat ke level terendah multi-bulan selama sesi Asia pada hari Senin dan mendukung prospek kerugian lebih lanjut.

USD/JPY perlu konsolidasi sebelum langkah berikutnya ke bawah; 142,00 memegang kunci

Dari perspektif teknis, Relative Strength Index (RSI) harian berada di ambang menembus ke wilayah jenuh jual dan menyarankan agar para pedagang bearish berhati-hati. Oleh karena itu, akan lebih bijaksana untuk menunggu konsolidasi jangka pendek atau pemantulan moderat sebelum mengantisipasi perpanjangan dari tren turun yang telah berlangsung lebih dari tiga bulan. Sementara itu, level 142,00, atau level terendah multi-bulan yang disentuh pada hari Jumat, dapat menawarkan beberapa dukungan bagi pasangan mata uang USD/JPY. Penembusan yang meyakinkan di bawah level ini dapat menyeret harga spot menuju support perantara 141,65-141,60 dalam perjalanan menuju level 141,00. Beberapa aksi jual lebih lanjut di bawah zona 140,75 mungkin mengekspos level swing low September 2024, di sekitar wilayah 140,30-140,25, sebelum pasangan ini akhirnya turun ke level psikologis 140,00.

Di sisi lain, setiap upaya pemulihan kembali di atas level 143,00 kemungkinan akan menghadapi resistance yang kuat di dekat zona 143,50-143,55. Pergerakan selanjutnya ke atas dapat mengangkat pasangan mata uang USD/JPY ke puncak sesi Asia, di sekitar level angka bulat 144,00, yang jika ditembus dengan tegas dapat memicu rally short-covering ke resistance horizontal 144,45-144,50. Momentum dapat berlanjut lebih jauh menuju merebut kembali level psikologis 145,00 dalam perjalanan menuju zona 145,50 dan level angka bulat 146,00.