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摘要：北京时间周四凌晨02:00，美联储将公布10月利率决议。此次利率决议，投资者需要重点关注五大问题。目前市场普遍认为，美联储此次势将宣布开始缩减购债。 北京时间周四凌晨02:00，美联储将公布10月利率决议，本次会议不会发布季度经济和利率预测。接着，主席鲍威尔将在30分钟后举行新闻发布会。此次利率决议，投资者需要重点关注以下五大问题。目前市场普遍认为，美联储此次势将宣布开始缩减购债，具体开始日期料在11月或12月，缩减规模一般会在150亿美元，甚至更高。当明年缩减完成后，美联储可能加息两次。会议结果可能给金价和股市带来大幅波动，投资者需提前做好准备。 本次会议缩减购债无悬念？ 接受媒体调查

摘要：从历史发展角度来看，标普500指数2007年10月的高点是1556点，而十四年时间过去之后，如果没有回购的话，市场应该是在2700点，而这就意味着，十四年来的总体回报率是42%，年均3%左右。 说起过去长达十多年的美股牛市，看涨派总会举出一系列因素来为其提供正当性，但是事实上，上涨的最大动力其实正是发行这些股票的企业本身，40%的涨势都是股票回购买出来的。听起来似乎有点疯狂？但现实就是如此。 现实就是，在过去十年的超低利率环境当中，企业举债回购自家股票，或者严格说，“滥用”回购，其实是再正常不过的事情了。事实上，这也正是过低的利率会打击经济活动积极性的明确例证。由于超低利率的关系，企业变

北京时间11月4日凌晨2点，美联储将公布最新利率决议；美联储主席鲍威尔则将于02:30召开新闻发布会。对于金融市场而言，这个美联储议息夜注定将载入史册——业内已普遍预计美联储将在本月的会议上正式宣布缩减购债计划(Taper)。而随着近来对美联储明年夏季加息的预期不断高涨，美联储主席鲍威尔或许也将不得不回应市场对美联储未来紧缩路径的猜测。 由于本次会议不会发布季度经济和利率点阵图预测，今晚美联储释放的所有潜藏信号，投资者只能从货币政策声明和美联储主席鲍威尔的讲话中寻找。目前来看，市场眼下的悬念将主要集中在以下三方面： ①美联储减码购债的时间和速度细节究竟如何？ ②美联储主席鲍威尔对当前市场狂热的

我曾提出过一个比例：在证券市场，能够成为长期稳定赢家的人比例只有10%，也就是我称之为优势投资者的比例。 近期在跟多位一线证券营业部负责人交流的过程中，他们都对这个数据表示了肯定。仔细想一想，这其实是一个非常有意思的结论——那么多自认为高智商的人涌入到了金融市场，但是最终90%的人都将归于失败。就像一场风暴卷起尘埃无数，但最终尘归尘，土归土。一切都逃不开地心引力。 一 2005年的夏天，乔布斯应邀在斯坦福大学的毕业典礼上做了一场演讲。作为一个尚未大学毕业的人，他一如既往风趣地表示：这是我一生中离大学毕业最近的一次。也正是在那次演讲中，他留下了那句后来被广为传诵的名言：stay hungry，s

最近大量朋友在后台留言，说上海的租房市场杀疯了，涨价涨的令人头秃。 我还真问了不少在上海的朋友，说确实是离谱。 住在租来的房子里的打工人，谁也不知道涨价和明天哪个会先一步到来。 你认真考虑了很久。 然后发现考虑似乎没用。 准确地说，现在，房子已经成了一种具有象征意义的事物了。 房产引起的焦虑，不仅会传染，而且无处不在。 就像所有人知道的那样，焦虑的出现源于现实，但偏偏现实是很难被改变的。 其实在最初看到关于“买房还是租房”这个问题的时候，我并没有第一时间进入问题探究的状态，而是对这个问题本身陷入了沉思。 是现在的房价难道还不够高吗？为什么大家还能淡定自若地就着这个问题进行方向选择。 就现在的房

在接触了很多网友之后，我发现很多朋友都是一边工作一边做交易。觉得上班很受气，天天看领导脸色，想做交易赚点钱，要是能养活自己和家庭更好，就可以把辞职信甩到领导脸上了。 其实上班族要做好交易并不难，选对品种和时间很重要，今天就聊一下适合上班族做交易的时间周期、交易品种、交易的时间、交易的方式等等，帮助你们少走弯路，提高效率。 1. 上班族做什么时间周期？ 上班族应该把握这样的交易频率：既保证交易质量又不会影响工作。每周的交易频率在2次左右，每次持仓都在2-3天（持仓更长也是可以的）。 外汇交易中，4小时级别以上的时间周期适合上班族交易。 期货交易中，1小时级别的趋势交易也基本适合这样操作。 为什么

到底什么才是期市的生存之本？ 娴熟的交易技巧吗？不是的，它只是你制胜的武器，你有杀伤力强的武器并不代表不被杀死。 严格的止损吗？也不完全是，它只是控制你的损失，杜绝你损失继续扩大的纪律。 在你的投机征程上，你的智慧、心态、眼光、胆略以及娴熟的交易技巧，都是你在交易之旅上不得不逾越的门槛，它们当然非常重要，但它们却也不是期市长久生存的本质和关键所在。它们只是造成短线神话的几个不可或缺的方面，真正的长久生存需要配合更为重要的因素——资金管理！真正的交易大师必是资金管理的大师。 一些不成熟的交易者，往往只醉心于市场分析，他们简单地认为战胜市场和获取暴利的关键就在于正确的市场分析。但是，在这个风险市场

尽管日本执政党下一任领导人的角逐才刚刚开始，但日本股市显然已经成为菅义伟上周五突然卸任的明显赢家——日经225指数周二连续第二个交易日大幅高开，一度重返3万点大关上方，为4月以来首次；而东证指数更是一路飙升创下了31年新高。 菅义伟上周五表示，他将不会在本月的自民党党魁竞选中寻求连任，这意味着该党将选择一位新领导人，而此人将成为首相。 去年9月安倍晋三因身体原因辞任首相后，菅义伟接任。然而，其迄今为期仅一年的首相任期，显然受到了疫情应对措施不当和公众支持率下降的影响。由于日本苦于应对最严重的一波新冠疫情，菅义伟的支持率在今年夏天降至不到30%的水平。 不过，日本金融市场的表现，似乎并没有受到日

风格切换模型 对于股票市场，除了总量逻辑之外，最重要的宏观逻辑就是结构逻辑，更通俗的叫法叫风格切换。 风格切换很难把握，这是因为风格切换下有两个竞争逻辑：1、马太效应，走强者恒强；2、均值回归，走高低切换。具体的分类系统如下图所示， 两个竞争逻辑的存在性毋庸置疑，我们能经常性地感受到他们的存在。但是，我们还搞不清他们背后的动因，是什么因素促使市场走马太效应？又是什么因素促使市场走均值回归？这背后的动因是一组因素，还是一个因素？ 事实上，从形式逻辑的角度来讲，一个因素就足够了，具体结构图如下所示， 不难发现，再多的子因素1至N其实都可以合并为或映射为一个宏观因素X，当宏观因素X弱的时候市场走马太

道为正，术为正，则事半功倍；道为正，术为负，则事倍功半 道为负，术为正，则事为劳心；道为负，术为负，则一事无成 凡天下之学问，万事成败，皆无不出道与术的范畴，即战略和战术。三国时期出现了很多谋士，这些谋士擅长谋划，这是战术。而君主们，包括刘备、孙权、曹操等，必须要把握大道，掌握方向，即是战略。 投资也不例外，理解和遵循投资中的战略与战术就能从底层逻辑上建立正确的方法论，提高成功的概率。投资大师们在战略与战术上都具有高超的造诣。认识、理解并且知行合一地运用投资中的战略与战术是投资中的必修课，对于我们普通投资者来说，能够起到事半功倍的效果，让投资行为变得简单清晰，也是投资成功的基础。 投资中的道与

不要低估政策的威力。 随着二手房指导价、房贷两道红线、严查经营贷、提高房贷利率等重磅政策落地，一二线城市二手房市场普遍回落，个别城市已经出现量价齐跌的情况。 楼市，是否开启了转向之路？ 01 二手房成交，正在集体回落。 据易居房地产研究院发布的数据，8 月份其监测的 13 个城市二手住宅成交量约为 5.7 万套，环比下跌 17.9%，同比下跌 36.6%。 其中，二手房成交降幅最大的当属深圳。 数据显示，2021 年 8 月，深圳二手住宅成交套数为 2043 套，环比下跌 20.10%，同比下跌 81.96%，逼近 "1" 时代。 这已是年内深圳二手房连续 5 个月下跌，2000 套的成交量，

北京时间12:30，澳洲联储公布利率决议，将基准利率及3年期国债收益率目标均维持在0.1%不变，符合市场预期。澳洲联储表示，加息的条件最早要到2024年才可能出现。 此外，澳洲联储宣布，将购债规模从每周50亿澳元缩减至每周40亿澳元，并至少持续到2022年2月中旬。 消息公布后，澳元兑美元短线累涨近30点，但随后急转直下，短线下挫逾20点，日内转跌。 澳洲联储承认，新冠疫情中断了澳大利亚的经济的复苏，因此仍将致力于维持对经济具有高度支持性的货币环境。 财经网站Forexlive分析师Justin Low表示，澳洲联储继续对经济前景保持更乐观的态度（至少是尽可能乐观），因为澳洲联储认为任何挫折都

如何解读8月非农？ 首先，受Delta疫情影响，就业增长显著放缓。8月新增非农就业仅为23.5万人，较7月的105万人显著下降（图表1）。分行业看，与外出相关的接触性服务业放缓较多（图表2）。其中，酒店与休闲业就业零增长（7月为+41.5万人），零售业就业下降约3万人。这两个行业加起来比7月少增44.5万人，贡献了环比少增人数（约82万）的一半以上。 其次，在就业放缓的同时，工资增速进一步上升。8月时薪环比增长0.6%（季调，下同），高于7月的0.4%，同比增速也上升至4.3%（图表3）。分行业看，酒店与休闲业时薪环比增长1.3%，零售业环比增长0.7%，都较上月显著提升。其他受疫情影响较小的

还有4个月今年又过去了，很多人都抱着变富的梦想进入股市，但是一年又一年又没什么改变。 好像什么都干了，为股市付出了时间，精力和焦虑，但好像什么都没干，今年对比一下去年、前年，并没什么改变。运气好的时候持仓上涨开心，运气不好的时候持仓下跌难受。 为什么会造成这种情况，因为我们一直没有合理的规划，一直在进行恶性循环。 变富需要有明确的目标，而不是很多天真的想法，现实中我们无论创业还是投资，我们都太过执着于一次性和快速解决问题。 实际上快速提升财务等级，且成功率高的方法，必然是不存在的。因为我们的出生和能力决定了，我们绝大部分都是普通人，如果有很简单的方法就能快速富有，你可以别人为啥不可以，别人为啥

鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话让美元在上周遭受重创，美元指数至今仍在93关口下方震荡。然而，除了聚焦美联储货币政策的走向，美元价值变动的相关信息也同样值得关注，这将帮助投资者更好地了解美国政策对该国经济的影响。 复盘过去一年美元的走势：围绕政策波动 下图展示的是过去一年欧元兑美元汇率的走势，可以看到，美元指数的跌落趋势是逐步增强的。尤其在2020年的夏天，美元指数明显下挫，当时拜登还只是竞选美国总统的热门候选人。 不过，当时由于外汇交易员看好拜登担任美国下一任总统，美元在秋季小幅回升。 在拜登赢得总统大选后，美元的走势又是如何演绎的呢？ 首先，去年10月下旬，随着总统大选推进，越来越多有关于拜