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中国11月CPI同比降0.5%，显著低于预期，创下十一年来新低。大家对通缩的预期开始加强。PPI价格同比下降1.5%，环比上涨0.5%，基本符合预期。 通缩看似严重，还会严重下去吗？在货币政策出现退出迹象时，通缩是否会导致货币政策再次转向宽松？这些都是市场和公众比较关心的问题。 CPI由正转负，通胀还是通缩？ 11月CPI同比转负，除了年底翘尾因素弱化之外，短期内主要是受食品价格下行的影响。猪肉价格受到生猪供给提升的影响，下滑明显，鲜菜和和鸡蛋供应充足，价格也在下降。值得一提的是，大葱、生姜等个别种类的食品价格在下半年明显上涨，引起关注。但与猪肉不同的是，大葱和生姜等更像是日常饮食的辅助，且存

全球权益市场美股低开高走，由于疫苗测试有部分实际进展，短线推高各个指数：纳指截至收盘，道指涨0．43％至26584.77；纳指收涨1．82％至10674.38；标普500指数涨0．74％至3239.41。欧洲股市非常平淡，流动性疲惫：德国DAX指数和前值几乎没有变化：12838.66。英国富时100指数跌0．31％于6104.88。中国A股三大股指周一开盘向上整理。截至收盘，上证指数涨0·26％，深证成指涨0．30％，创业板指涨0．11％现货黄金正如我们之前预期：美国就业数相关的失业金申请回弹，整体市场出现恐慌情绪，闲散资本有离场状态：3大美指出现一路大跌---道指最大跌幅超过400点，最终收