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中国消息引发风险反弹 纳斯达克指数即将迎来周末，值得关注。该指数有望突破年初至今的高点，突破熊市通道。如果周线图收于18,912.17点上方，下周交易开始时，多头将占据主导地位。受风险偏好普遍改善的推动，纳斯达克指数本周稳步上涨。事实上，交易员似乎对特朗普近期言论带来的不确定性不以为然，转而乐观地认为未来几周中国将逐步降低对华关税。 科技股利好 鉴于中美科技公司之间的双边贸易因关税问题而承受巨大压力，取消对华关税的前景对科技股尤其利好。据报道，中国正在考虑对部分美国商品免征关税，这被视为双方可能朝着更广泛缓和贸易战方向迈进的进一步迹象。展望未来，任何有关该问题的进一步利好消息都可能在短期内推动

BTC 涨势持续 本周比特币价格仍需关注，市场在近期飙升后有所回落。BTC 期货目前已较年初至今的低点上涨约 25%，并突破了年初至今高点的熊市趋势线，这释放出令人鼓舞的信号，表明牛市趋势正在恢复，因此关注点将回升至年初至今的高点作为首要看涨目标。 风险偏好增强 BTC 价格上涨之际，本周风险情绪普遍改善，这与特朗普就可能降低对华关税发表的一些令人鼓舞的言论有关。今年，中美贸易战一直是风险资产面临的主要阻力，而结束贸易僵局的前景正推动加密货币价格的看涨情绪。 21 Capital 成立 本周，有关一项新的比特币巨额投资协议的消息也推动了 BTC 价格上涨。Tether 和软银与 Cantor

黄金遭遇重创 继今年迄今令人印象深刻的33%的反弹之后，金价显示出近期触顶的迹象。期货市场已从年初至今的高点大幅反转，周线图上出现了一根巨大的看跌反转K线。日线图的动量研究显示看跌背离，技术面表明金价存在回调空间。但宏观层面的动量走势究竟是什么呢？ 风险情绪反弹 由于特朗普对华态度的缓和，本周投资者情绪发生了普遍转变。特朗普本周早些时候暗示，对华关税可能很快会下调，并对双方能够共同努力达成贸易协议表示乐观。本周晚些时候，又有消息称，中国正在考虑对部分美国商品实施关税豁免。所有这些进展都被视为令人振奋的消息，表明我们可能很快就会看到两国贸易战的结束。尽管双方均确认尚未开始此类谈判，但市场显然持乐

BTC 强势反弹 本周中旬，比特币价格持续飙升，期货市场本周上涨约 12%。BTC 价格已从年初至今的低点反弹近 30%，近期突破了年初至今高点的熊市通道，预示着未来可能重返 1 月份的高点。 BTC 与股市脱钩 尽管近期我们看到其他风险资产市场因交易员对特朗普难以预测的贸易政策做出反应而出现动荡，但 BTC 仍保持上涨势头。的确如此。随着近期股市暴跌，BTC 的上涨表明，BTC 与这些传统风险资产脱钩，并回归 BTC 作为替代避险资产的交易。 巨额比特币投资新交易 本周，一项巨额比特币投资交易即将达成的消息也提振了市场。 Tether 与 Cantor Fitzgerald、软银和 BitF

中美贸易关系可能出现180度大转弯？ 原油价格在周中继续缓慢回升，因石油交易员对特朗普对中国和美联储的立场趋于缓和表示欢迎。总统告诉记者，目前处于创纪录的145%的中国商品关税将大幅下调，但不会恢复到零。特朗普此前曾表示，如此高水平的关税是不可持续的，而且很可能会再次出现。虽然目前尚无确切时间信号，但随着原油价格在周中上涨，市场显然对潜在的180度大转弯感到欣喜。 特朗普称不会解雇鲍威尔 为了进一步提振风险情绪，特朗普还澄清说（尽管此前曾发出威胁），他不会考虑解雇美联储主席鲍威尔。特朗普一直强烈主张美联储加快降息，并广泛批评鲍威尔，最近称他为“大输家”。特朗普的严厉言辞引发了人们对美联储独立性

Tickmill 为大赛用户准备的优选好礼已集结完毕，快来边赛边领 重/轻量组实物大奖 大赛新创建 Tickmill 账户如获轻/重量组前三，除奖金以外，还将获得对应名次的额外奖励【详见下图】 微信红包周任务 Tickmill 会在大赛首页不定期发布大额微信红包挑战任务，通过大赛首次创建的 Tickmill 挑战账户达成任务条件即可获得对应微信红包。 第一场任务挑战周期：4月21日-5月4日 赞助商盈利挑战组 Tickmill 新老用户可参与大赛专为赞助商用户设置的盈利挑战组打榜。整个盈利挑战赛一共分三个打榜阶段，每个阶段结束会产生10 个奖励名额，三个阶段一共会产生 30 个奖励名额。 第一

鲍威尔言论压低美元 美元在本周后段继续承压。昨日鲍威尔的强硬言论未能提振美元，交易员们反而将注意力集中在持续的贸易战导致的美国经济前景疲软上。鲍威尔警告称，关税给美国通胀带来了上行风险，并指出美联储的职责是稳定长期通胀预期。这位美联储主席警告称，特朗普的关税政策正在创造前所未有的条件，鉴于失业率上升和通胀上升的风险，美联储的行动将变得非常困难。鲍威尔继续表示，美联储目前的最佳做法是按兵不动，直到清楚地了解关税如何影响美国经济数据。 美国经济担忧 尽管鲍威尔发表了讲话，但美元依然疲软，因为交易员们忽略了其讲话对利率的影响，而关注其经济影响。对美国今年经济衰退的担忧已成为美元面临的主要阻力，促使资

日元会再次上涨吗？ 美元今日再度承压，避险资产价格再次攀升，成为周中焦点。市场正在关注美联储主席鲍威尔今日晚些时候的讲话，以及即将于今日晚些时候开始的日美贸易谈判的头条新闻。外界猜测汇率水平可能会被纳入谈判范围，许多市场人士认为，双方将同意日元升值作为任何协议的一部分。鉴于目前美元的看跌情绪以及对日元的天然避险需求，任何此类协议都可能在本周末对美元兑日元构成利空，为美元兑日元跌至2024年低点铺平道路。 鲍威尔讲话或将引发美元鸽派风险 除了贸易谈判之外，交易员还将关注美联储主席鲍威尔今日晚些时候的讲话。本周早些时候，美联储主席沃勒发表了非常鸽派的言论，交易员们正在为鲍威尔可能也发表类似鸽派言论

BTC 趋势线突破 今日比特币价格值得关注，期货市场正在测试年初至今高点以来的熊市趋势线。继 7.5 万美元低点大幅反转走高之后，市场目前正显示出突破的迹象。BTC 目前已较关税后的低点上涨约 15%，并且与这些低点形成了明显的看涨背离，技术面开始显示出进一步上涨的迹象。 机构需求 事实上，最新的行业数据显示，机构需求正在回归市场，BTC ETF 打破了连续七天的资金流出，昨日录得净收益。鉴于近几个月 BTC 的大幅回调以及主流投资者的大幅资金流出，机构需求的回归仍有充足的空间来推动 BTC 的新一轮上涨。 中美贸易乐观情绪 市场人气的回升归因于特朗普在贸易问题上做出的让步，部分中国科技产品可

比特币复苏值得关注 本周，比特币值得关注，多头正努力推高价格，重拾上涨势头。上周，期货市场强势反转，比特币价格较年初至今的低点上涨了约13%，原因是特朗普关税政策掉头后，市场风险情绪有所改善。最初的缓和情绪已经消退，交易员们现在变得更加谨慎，显然对特朗普可能再次掉头的风险十分敏感。此外，随着中美贸易战持续升级，全球经济增长前景依然疲软。 贸易消息仍是关键 展望本周，比特币多头将期待贸易背景下出现新的积极进展，以推动新的买盘。然而，任何负面进展都有可能导致比特币价格再次下跌。对多头来说，理想的情况是中美两国准备进行谈判。鉴于近期双方针锋相对的关税升级，风险情绪在上周有所好转后，仍难以延续。然而，

美元持续承压 新一周伊始，美元指数略高于上周五创下的三年低点，美元持续承压。特朗普关税议程的不确定性、其市场情绪的变幻莫测以及中美贸易战的持续升级，意味着投资者目前正远离美元，转而青睐黄金和其他避险资产。对美国经济健康状况的担忧，以及上周疲软的通胀数据引发的美联储即将放松货币政策的预期，意味着美元的负面情绪可能会持续存在。 美国数据、鲍威尔和欧洲央行 展望本周，除了即将发布的贸易数据外，交易员还将关注下一份重要的美国数据：周三将公布零售销售数据，随后美联储主席鲍威尔将发表讲话。周四，焦点将转向欧洲央行，市场普遍预计该央行将再次降息，以应对近期市场波动和日益加剧的不确定性。如果央行暗示未来可能进

英国GDP持续提振 英镑/美元周一继续上涨，目前正快速逼近本月早些时候触及的2025年高点。除了上周美元大幅下跌外，英国经济增长超预期的消息也提振了英镑。英国GDP增长0.5%，高于之前的0%，远高于市场预期的0.1%。在当前去美元化的环境下，经济活动的增加有助于吸引资金流入。如果欧洲央行再次降息（如预期），推动流动性从欧元转向英镑，这种动态可能会在本周进一步放大。 英国数据值得关注 然而，本周英镑面临阻力，尤其是即将于明天公布的英国劳动力市场数据，以及周三公布的通胀数据。如果就业数据在衡量期内走弱，且周三通胀进一步降温，这可能会限制英镑的涨势，最终焦点将重新转向预期中的英国央行宽松政策。然而

贸易困境重创美元兑日元 美国对中国加征新一轮关税，且若中国不顺从，未来可能还会加征更多关税，导致美元在周中下跌。贸易战引发的对美国经济前景的担忧，促使投资者将美元转向黄金、外汇、日元和瑞士法郎等其他避险资产。在此背景下，美元兑日元正在测试年初至今的低点，除非美元人气迅速回升，否则可能再次下跌。鉴于动荡的贸易环境和特朗普咄咄逼人的言论，除非中国确实做出让步并撤销其反制关税，否则短期内不太可能出现人气转变。 通胀前景展望 展望未来，交易员将关注将于明日公布的美国通胀数据。如果消费者物价指数（CPI）如预期进一步下降，随着美联储宽松预期的上升，美元似乎很容易再次跌破。鉴于日本央行的鹰派立场，美联储的

美元失去避险买盘 过去24小时内，由于市场焦点已从美国对中国加征新一轮关税后对潜在关税谈判的乐观情绪中转移，美元再次面临抛售压力。特朗普推进进一步对中国加征关税，并警告称，除非中国退缩并撤销其针对上周美国关税声明而宣布的反制关税，否则中国可能并将采取进一步行动。在额外关税之后，避险资金已转向黄金、日元和瑞士法郎等其他资产，阻碍了美元的复苏。 通胀与美联储预期 在明天备受期待的美国消费者物价指数（CPI）公布之前，美元今日也走弱。预计上个月总体通胀率将再次下降，如果得到证实，这应该会巩固美联储近期降息的预期。目前，市场对最早下个月降息的预期在40%左右。然而，如果明天通胀率再次下降，则可能导致通

野村跨资产：人类 VVIX，或“与猪共游” 上周三，McElligott 一家春假去巴哈马旅行，恰逢“解放日”，标志着我们离开美国，无意中使我们免受随后两天发生的市场混乱的影响。回想起来，孩子们在旅行中最喜欢的活动——在海滩上与猪一起游泳——感觉就像是自 COVID 以来最大的“避险”争夺战的恰当比喻，这场争夺战摧毁了股票（亚洲和欧洲在一夜之间受到重创）、大宗商品、外汇、信贷和加密货币等风险资产。波动性飙升，政府债券在大规模的“牛市陡化”走势中上涨，市场似乎向央行施压，迫使其降息。隔夜，联邦基金期货一度交易至 95.74，这意味着紧急降息的可能性约为 30%。 对于彻夜关注亚洲和欧洲局势的美国