FH川哥

🗣 鲍威尔发言主轴： 联准会主席鲍威尔表示，若需要将再升息，会毫不犹豫。当前利率水准已具限制性，但可能需要更长时间维持高利率。通胀仍高于目标，尤其是「核心服务」项目表现顽强。 📉 对通胀看法： 鲍威尔认为通胀下行趋势尚不够稳固，还没看到达标的充分证据。目标仍是让通胀回落至2%，这个过程可能比市场预期更久。 📊 市场反应： 鲍威尔发言后，美股下跌，反映投资人对高利率环境的担忧。美债殖利率走高，显示市场重新调整对未来利率的预期。美元指数上扬，资金转向避险，投资人减少对风险资产的配置。 📅 后续关注点： 接下来的PCE数据与就业报告将是联准会判断政策的重要依据。市场将持续观察是否有更多官员释

近期全球市场罕见出现“股债双杀”局面：特朗普重启极端关税政策引发股市重挫，而作为传统避险工具的美国国债却未能守住防线，收益率剧烈飙升，反成市场恐慌的放大器。 这并非单一利空造成，而是由五大系统性风险交错引发，让债市在功能、信心与流动性层面全面失衡： ① 通胀预期升温：关税政策推高物价压力 特朗普大幅调高对中国与多国的关税，推升进口成本，带来输入性通胀压力。 投资人开始预期：物价会持续上涨 → 实际利率走低 → 固定收益债券报酬变差。 市场因此开始抛售中长期债券，造成收益率上升。 而美联储主席鲍威尔强调“这波通胀可能不是短期的”，更进一步强化市场对降息延后的预期，加剧债券吸引力下滑。 ② 技术性

近期全球市场罕见出现“股债双杀”局面：特朗普重启极端关税政策引发股市重挫，而作为传统避险工具的美国国债却未能守住防线，收益率剧烈飙升，反成市场恐慌的放大器。 这并非单一利空造成，而是由五大系统性风险交错引发，让债市在功能、信心与流动性层面全面失衡： ① 通胀预期升温：关税政策推高物价压力 特朗普大幅调高对中国与多国的关税，推升进口成本，带来输入性通胀压力。 投资人开始预期：物价会持续上涨 → 实际利率走低 → 固定收益债券报酬变差。 市场因此开始抛售中长期债券，造成收益率上升。 而美联储主席鲍威尔强调“这波通胀可能不是短期的”，更进一步强化市场对降息延后的预期，加剧债券吸引力下滑。 ② 技术性